Citi Research Küresel Ekonomi Raporu – Orta Doğu ve Arz Şoku

1. Makro Revizyonlar: Büyüme Kaybı ve Enflasyon Artışı

Citi ekonomistleri, bölgedeki istikrarsızlığın küresel üretim ve fiyat istikrarı üzerindeki etkilerini rakamlara döktü:

• Küresel Büyüme: 2026 yılı büyüme beklentisi %2,9’dan %2,7’ye düşürüldü.

• Küresel Enflasyon: Enerji maliyetlerindeki artış nedeniyle enflasyon tahmini %2,6’dan %3,3’e yükseltildi.

• Petrol Senaryosu: Brent petrolün 120 dolar seviyesine çıkması durumunda küresel büyümenin %1,5 seviyelerine kadar gerileyebileceği uyarısı yapıldı.

2. Hürmüz Boğazı ve Enerji Arz Riski

Rapor, küresel petrol ticaretinin ana damarı olan Hürmüz Boğazı’na özel bir parantez açıyor:

• 10 Milyon Varil Riskte: Günlük 10 milyon varillik petrol akışının kesintiye uğraması, dünya ekonomisi için "yönetilmesi zor bir arz şoku" anlamına geliyor.

• Yeni Enerji Haritası: Orta Doğu kaynaklı riskler nedeniyle Asya’nın alternatif kaynaklara yöneleceği, Orta Doğu petrolünün ise daha çok Batı pazarlarına kayabileceği öngörülüyor. Bu durum lojistik maliyetleri kalıcı olarak artırabilir.

3. Merkez Bankalarının "Zor Seçimi"

Citi, artan enerji maliyetlerinin merkez bankalarını köşeye sıkıştırdığını belirtiyor:

• Sıkılaşma Baskısı: Fed, ECB ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) yükselen enflasyona karşı faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutması (Higher for Longer) bekleniyor.

• ECB Beklentisi: Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yıl içinde iki faiz artırımı yapabileceği tahmin ediliyor.

• Fed'in İkilemi: Fed'in, petrol şokunu "geçici" olarak görüp resesyonu önlemek için faiz indirimini masada tutabileceği bir senaryo da ihtimaller dahilinde.

4. Pozitif Ayrışma: Teknoloji ve Hindistan

Karamsar tabloya rağmen rapor iki alanda umut vadediyor:

• Yapay Zeka Etkisi: Yapay zeka ve dijitalleşme yatırımlarının, küresel verimlilik artışı sağlayarak jeopolitik şoklara karşı "ekonomik tampon" görevi gördüğü vurgulanıyor.

• Hindistan: Asya genelinde büyüme tahminleri aşağı çekilirken, Hindistan’ın iç talebe dayalı yapısıyla küresel fırtınaya karşı en dirençli ekonomi olduğu belirtiliyor.